首创证券：稳健医疗（300888）-公司简评报告：医疗业务增长超预期，降本控费成效显现

稳健医疗(300888)事件：公司发布2022年度业绩预告，2022年预计实现营业收入110.7-117亿元，同比增长38.8%-46.7%；实现归母净利润16.2-18.5亿元，同比增长30.7%-49.3%。其中，22Q4预计实现营业收入34.9-41.2亿元，同比增长59.3%-88%；实现归母净利润3.8-6亿元，同增181%-343%。点评：医疗业务增长超预期，防疫产品需求高增。2022年公司医疗业务预计实现收入71-75亿元，同比增长81%-91.2%。单季度来看，22Q4医疗业务预计实现收入22.7-26.7亿元，同比增长170%-218%。我们认为医疗业务超预期增长主要由于：（1）2022年国内疫情持续扰动，12月防疫政策放开以来，医护人员及民众的个人防护需求快速增长，同时，公司延长生产时间以快速提升产能，防疫产品收入同比大幅增长；（2）公司品牌知名度及美誉度提升，医院、连锁药店和电商等渠道的覆盖率增加，若不含被并购公司，公司非疾控防护产品业务也取得了双位数增长；（3）三家被并购公司业务整合逐步取得成效，2022年并表收入约8亿元。消费业务收入全年基本持平，疫情影响下经