浙商证券：科思股份点评报告：预告上限略超预期，看好优质制造长期成长

科思股份(300856)投资要点业绩预告：Q4延续亮眼表现，低基数下同比高增1）22年：归母净利3.6-4.0亿元，同比+171%~201%；扣非归母3.5-3.9亿元，同比+205%~239%；全年非经常性损益约1000万元，系政府补助和理财收益。2）22Q4：归母净利1.1-1.5亿元，同比+401%~591%；扣非归母1.0-1.4亿元，同比+506%~738%。解读：下限符合预期+上限略超预期，量价齐升高景气兑现22年净利润市场原预期聚焦3.5-3.8亿元，实际3.6-4亿元，业绩预告下限符合预期，上限略超市场预期。主要系：1）量：海外放开需求持续恢复；2）价：21Q4至今涨价逐步落地；3）结构：高毛利新品产能释放+整体产能利用率爬坡；4）欧洲能源危机致巴斯夫产能趋紧，利于科思市占率提升；5）油价回落，成本压力逐步缓解。需求向上+供给释放+成本优化，看好优质制造长期成长1）需求：欧睿数据预测2021-25年全球防晒产品市场规模cagr7%，当前科思全球防晒剂市占率已超20%，仍呈提升趋势。据匈牙利智库萨佐德韦格调查，26%欧洲受访者无法为家庭提供适当供暖，欧洲能源危机短期或难见