财通证券：雅创电子（301099）-自研芯片快速放量，充分受益车规模拟国产替代

雅创电子(301099)事件：公司发布22年业绩预告，2022年公司实现归母净利润1.56-1.68亿元，同比+68.82%-81.81%；扣非归母净利润1.51-1.63亿元，同比+64.94%-78.04%。单季度来看，按中值计算，公司22Q4实现归母净利润0.43亿元，同比+14.27%，环比+2.22%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+3.74%，环比-5.72%。公司业绩略低于我们此前预期，我们认为系22Q4疫情扩散影响公司产品物流和需求所致。自研和分销业务均实现快速增长。拆分业务来看，公司分销业务收入预计为19.5-20.5亿元，同比+46.02%-53.50%；自研芯片业务收入预计为2.0-2.5亿元，同比+177.21%-246.51%，毛利率为43%-47%。受益于汽车电动化、智能化、集成化的发展趋势，带动配套电子硬件需求的增长，汽车电子景气度持续提升，公司分销业务和自研IC业务实现了业绩规模与利润水平的双重增长。疫情影响下公司经营稳健。报告期内，受国内多地疫情反复，12月疫情大规模蔓延的情形，以及汇率波动的影响，公司面临的外部环境受到一定的冲击，但公司积极采取相关