首创证券：云天化（600096）-公司简评报告：全年净利润维持高增长，看好一季度春耕用肥行情

云天化(600096)核心观点事件：2023年1月5日，公司发布2022年业绩预增公告，公司预计2022年度归属于上市公司股东的净利润58亿元至61亿元，上年同期净利润36.4亿元，同比增加59.26%至67.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56.46亿元至59.46亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加21.35亿元至24.35亿元，同比增加60.81%至69.36%。化肥价格企稳反弹，静待春耕用肥行情。2022年全年，公司化肥、聚甲醛、磷酸钙盐、黄磷等主要产品同比实现较好盈利。根据百川盈孚和wind数据，公司主营产品磷酸一铵、磷酸二铵、尿素、黄磷、聚甲醛以及磷酸钙盐2022年市场均价分别为3452元/吨、4008元/吨、2756元/吨、33139元/吨、21773元/吨、3107元/吨，分别同比+19.4%、+20.1%、+11.3%、+23.1%、+3.1%、+27.9%。从四季度来看，国内磷铵和尿素的价格有所反弹，2022年底磷酸一铵、磷酸二铵、尿素价格分别为3450元/吨、4030元/吨、2745元/吨，较三季度末的低点分别+21.1%、+11.3