安信证券：紫光股份（000938）-拟全资控股新华三，公司有望迎来估值重塑

紫光股份(000938)事件：2022年1月3日，公司公告HPE开曼和IzarHoldingCo将向紫光股份全资子公司紫光国际出售其持有的新华三合计49%股权，卖出期权行权完成后，公司将通过紫光国际全资控股新华三。卖出期权完成，公司将全资控股新华三：公司自2016年5月1日通过全资子公司紫光国际持有新华三51%股份，实现控制；根据《股东协议》的约定，2019年5月1日至2022年4月30日期间，HPE开曼或届时持有新华三股权的HPE实体，可向紫光国际或公司出售其持有的新华三全部或者部分股权，2022年3月29日，紫光国际与HPE开曼、IzarHoldingCo、新华三、紫光集团有限公司等对《股东协议》进行修订，将上述卖出期权行权期延长至2022年12月31日；近日，HPE实体向紫光国际发出行权通知：HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三合计49%股权，每股出售价格将按照2022年4月30日前12个月新华三扣除非经常性损益后的税后利润的15倍除以行权通知之日新华三全部股份数量的方式确定，对价支付方式为现金。卖出期权行权完成后，公司将通过紫光国际全资控股新华三。新华三增长强劲，收购完成后