东亚前海证券：争光股份（301092）-首次覆盖报告：下游需求持续向好，进口替代蓄势待发

争光股份(301092)核心观点深耕离子交换和吸附树脂领域，产品获下游广泛认证。深耕离子交换和吸附树脂行业多年，公司拥有400多个离子交换树脂品种和10个大孔吸附剂品种，已成为国内领先的规模化生产企业之一。2021年末公司主要产品离子交换与吸附树脂设计产能为19750吨。公司是国内同行业中首个获得国内核电领域准入资格的企业，产品被列入中核集团合格供应商名录。此外，公司也获得中粮集团、中国石化、中广核集团等国内大型企业认证。2022年前三季度公司实现归母净利润1.52亿元，同比增长115.20%。下游需求稳步增长，行业景气有望上行。离子交换和吸附树脂被广泛应用于工业水、食品及饮用水、核工业、生物医药、电子、环保、湿法冶金等领域。近年来，下游需求稳步扩张，带动离子交换和吸附树脂需求上行。2010-2020年我国工业用水总量保持在1000亿立方米以上；2010-2021年我国核电发电量年均复合增长率为16.8%；2019-2021年我国集成电路产业销售额年均复合增长率达17.6%；2015-2020年我国城镇污水处理、农村污水处理市场规模年均复合增长率分别为5.27%、15.69%。此外，以