国金证券：益方生物（688382）-重磅产品获批在即，在研管线进度领先

益方生物(688382)投资逻辑公司聚焦于肿瘤、代谢疾病等重大疾病领域，关注患者基数较多、治疗需求尚未满足的药物靶点，致力于研发具有自主知识产权的创新靶向药物。目前公司暂无产品上市销售，核心产品在同靶点中研发进度靠前，预计2023年起实现营收。贝福替尼是公司研发的三代EGFRTKI产品，与同靶点药物相比具有更长的mPFS和更优的脑转移疗效。贝福替尼的二线适应症已提交上市申请，一线适应症已完成关键注册临床数据读出，预计2023年有望获批上市，成为第三款获批的国产三代EGFR。考虑到贝福替尼的疗效数据优势，和合作伙伴贝达药业在EGFR领域已有一代EGFR埃克替尼的成功商业化经验，预计贝福替尼销售峰值达到29亿元，预计2023-2024年将为公司带来1.1亿、2.0亿元的里程碑款和销售提成收入。公司有三款核心产品处于临床后期研发阶段，预计2024-2026年将陆续上市，带来持续增长动力。D-1553是首个国产的进入临床阶段的KRASG12C靶向药，目前已经获批开展关键单臂II期临床，并纳入突破性治疗品种，有望于2024年获批，预计销售峰值超过11亿元。口服SERD靶向药D-0502针对ER阳