中泰证券：和创科技（834218）-北交所新股简报：乘企业上云之东风，打造建筑信息化新星

和创科技(834218)投资要点聚焦工程项目管理SaaS，收入规模不断扩大。公司是北京市专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，主营业务为以工程项目管理为核心的SaaS产品业务，2021年占比为95.58%，主要包括红圈CRM+、红圈营销+、红圈通等。公司有着较好的增长性，2019-2021年SaaS产品收入复合增长率26.94%,经营性现金流量净额年均复合增长60.73%,合同预收款复合增长率31.22%；2019年至2022H1平均毛利率71.87%。2020年进入正现金流时代。经营性现金流净额从2020年开始转为正值，为1590.20万元；2021年经营性现金流净额为3187万元，持续经营能力显著提升。国家产业政策推动SaaS行业长期发展。近年来，我国陆续出台多项法律法规和相关产业政策推动了SaaS行业及其上下游产业持续、稳定、快速的发展，为企业经营提供了良好的环境和机遇。鼓励“企业上云”，支持企业信息化转型，是目前我国的产业政策基调：2020年3月，工信部发表《中小企业数字化赋能专项行动方案》，提出引导数字化服务商面向中小企业推出云制造平台和云服务平台，支持中小企业设备上云和