国联证券：光威复材（300699）-收入拐点趋势显现，碳纤维龙头二次成长正当时

光威复材(300699) 事件 2024年前三季度公司营收19.0亿元/同比9%，归母净利润6.2亿元/同比-1%，扣非归母净利5.5亿元/同比10%。其中，2024年第三季度营收7.5亿元，同比43%环比16%，归母净利2.5亿元，同比19%，环比17%，扣非归母净利2.31亿元，同比90%，环比16%。 碳纤维业务收入拐点显现，碳梁业务持续量价齐升 2024年前三季度公司碳纤维收入11.47亿元，同比增加3.76%，单三季度收入4.65亿元，同比+38%，环比+27%，主要系新型碳纤维牌号放量及包头项目一期投产所致。碳梁业务前三季度收入4.10亿元，同比增长20.43%，量利齐升趋势持续。 毛利率迎来明显改善，净利率受信用减值损失等影响下滑 2024年前三季度公司综合毛利率46.76%/同比0.77pcts，净利率30.31%/同比-3.73pcts，期间费率10.73%/同比-0.48pcts，管理/研发/财务/销售费率同比-0.78/-1.59/1.97/-0.08pcts。单季看，第三季度公司毛利率50.04%/同比5.14pcts、环比7.26pcts，净利率30.52%/