平安证券：医药：海外MNC动态跟踪系列（五）-阿斯利康：德曲妥珠单抗快速放量，达格列净成最畅销产品

行业观点 事件：2月6日，阿斯利康公布2024业绩，2024年实现营收540.73亿美元，同比增长21%（按固定汇率计算，CER)，主要得益于产品销售增长（+19%）、合作药品持续增长（联盟收入）和实现基于销售的里程碑（合作收入）的推动。到2030年，公司预计至少将20个新分子推向上市，并实现800亿美元的总收入。 核心产品销售分析：阿斯利康将业务划分为肿瘤、CVRM（心血管、肾脏及代谢疾病）、罕见病、呼吸与免疫（R&I）以及疫苗与免疫疗法（V&I）五大板块。肿瘤板块贡献了223.53亿美元（+24%）、CVRM板块贡献了125.17亿美元（+20%）、罕见病板块贡献了87.68亿美元（+16%）、R&I板块贡献了78.76亿美元（+25%）、V&I板块贡献了14.62亿美元（+8%）的收入，其中肿瘤药是阿斯利康的第一大业务板块，收入占产品总收入的41%。CVRM和R&I板块稳健增长，达格列净由于适应症拓展突破70亿美元，成为AZ最畅销的产品。 2025年AZ管线里程碑事件，其中Calquence、Imfinzi、Ultomiris、Truqap和Datroway有望在中国获得监管批准