财通证券：拓普集团（601689）-定增扩充产能，保障新订单顺利落地

拓普集团(601689)核心观点事件：2022年12月12日，公司公告了定增预案，拟非公开发行不超过3.3亿股（发行前总股本的30%），募集不超过40亿元，扣除费用后用于7大扩产项目和智能驾驶研发中心项目，预计全部募投项目完成后增加轻量化底盘系统产能610万套/年、新增内饰功能件产能310万套/年、新增热管理系统产能130万套/年，也将提升公司在智能驾驶领域基于汽车线控转向系统和空气悬架的研发能力。建设充足产能，保障新订单顺利落地：2022年1-9月，公司底盘系统产能为300万套、内饰功能件产能为500万套、热管理系统产能为50万套，根据公司目前在手订单情况，上述产能已无法满足公司生产及市场需求，急需突破产能瓶颈。此前公司为了扩充产能在2021年和2022年分别通过定增和可转债的方式两次均扩充了480万套轻量化底盘系统模块产品的能力（60万套轻量化副车架、160万套轻量化悬挂系统、160万套轻合金转向节）。由于新能源汽车产销未来增长迅速，根据对在手订单统计及未来新增订单的预计，公司当前已有及前两次募投项目在建产线的产能仍无法满足快速增长的市场需求。因此，为能使公司具备足够的产能为整车厂