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中泰证券:医疗器械专题研究报告:板块实现稳健复苏,关注政策变化积极布局

发布者:wx****22
2023-09-05
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中泰证券
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中泰证券:医疗器械专题研究报告:板块实现稳健复苏,关注政策变化积极布局.pdf
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投资要点新冠基数影响表观增速,Q2环比稳健恢复。2023H1医疗器械上市公司收入下降33.72%,扣非净利润下降62.77%,从子板块看,2023H1扣非增速从高到低排序为医疗设备(+23.81%)、高值耗材(-13.20%)、低值耗材(-33.40%)、体外诊断(-86.67%)。医疗新基建、贴息贷款等政策驱动下,采购订单持续充足,设备板块延续良好增速,高耗板块因集采扩面以及部分企业应急业务基数有所波动,低值耗材和体外诊断则因同期新冠业务基数表观增速有所下滑。2023年单二季度,医疗器械板块整体收入减少23.78%,环比下降0.77%;扣非净利润同比下降46.22%,环比增长2.73%。在院内诊疗恢复、海外需求回暖趋势下,Q2业绩表现相对稳健,主要子板块来看,扣非同比增速从高到低排序为医疗设备(+24.09%)、高值耗材(-21.26%)、低值耗材(-24.55%)、体外诊断(-80.40%),基本与上半年趋势保持一致。体外诊断:生化、发光等常规业务恢复良好,看好集采落地、国企改革等机遇。2023H1子板块收入增长下降64.34%(-165.86pp,相较2022H1同比变化,下同)

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