德邦证券：迪瑞医疗23年中报点评：仪器高增迅速抢占市场，华润赋能持续打开成长空间

迪瑞医疗(300396)投资要点事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营业收入6.95亿（+35.0%），归母净利润1.62亿（+22.0%），扣非归母净利润1.57亿（+24.3%）；2023Q2实现营业收入3.63亿（+25.9%），归母净利润0.84亿（+17.1%），扣非归母净利润0.80亿（+16.2%）。收入持续快速增长，整体符合此前预期。归母净利润增速低于收入，系毛利率较低的仪器占比提升，综合毛利率下滑2.32pct所致。参股子公司宁波瑞源23H1超预期，确认投资收益1839万；销售费用率15.0%（+1.4pct），产品推广费用提升；管理费用率4.6%（-0.5pct），研发费用7.4%（-1.5pct），财务费用率0.3%，受汇率变动增长明显。国际国内市场同步开拓，仪器高增奠定试剂放量。23H1仪器端收入4.3亿（+64.21%），占收入比63%（22H1为51%），仪器试剂多元化布局，七大产线全力推向市场，LA整体装机符合预期，奠定后续试剂高成长空间；试剂端收入2.6亿（+3.9%），其中生化同比增速较快，发光免疫同比增长翻番，破亿元；全球销售服务网络有序建