浙商证券：拓尔思深度报告：语义智能领军者，大数据+AI双轮驱动打开公司广阔成长空间

拓尔思(300229)投资要点公司是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业，在语义智能领域具备深厚技术积累，形成大数据、人工智能、网络安全三大核心业务。公司经过多年的商业化探索，应用场景从政府、公安，向金融、知识产权等多领域延伸，并且未来在虚拟人、人形机器人领域应用前景广阔。对标国外搜索引擎数据库龙头Elasticsearch和知识图谱服务厂商龙头Palantir，我们认为公司在信创浪潮驱动下，有望保持业务快速增长，并通过业务场景延伸打开成长空间。对标Elasticsearch，公司搜索引擎数据库有望加速国产替代大数据时代下，对半/非结构化数据的检索和分析需求加速成长，传统的关系型数据库难以满足通用/专业信息检索需求，搜索引擎数据库应用优势突显，全球潜在市场空间约450亿美元，核心市场规模达80亿美元。对标国外搜索引擎数据库龙头Elasticsearch，公司自主研发海贝大数据管理系统核心代码自主率达到100%，可实现国外产品的平滑替代，完全满足信创需求并且在中文全文检索具备显著优势。知识图谱引导认知智能发展，对标Palantir公司成长空间广阔知识图谱以NLP为核心技术，旨