首创证券：力量钻石（301071）-公司简评报告：下游景气回落+产能落地受阻下业绩短期有所回落，看好募投项目带动市占率扩张及全产业链布局战略

力量钻石(301071)事件：公司发布三季报，2022前三季度公司实现营业收入6.74亿元/+95.97%；实现归母净利润3.50亿元/+117.25%。公司Q3实现营业收入2.27亿元/+80.09；实现归母净利润为1.11亿元/+108.85%；实现扣非归母净利润1.07亿元/+108.52%。受损于终端景气回落，收入增速及毛利率承压。裸钻价格回落及公司新产能落地不及预期下，公司收入增速80.09%较二季度91.40%回落，毛利率58.69%环比回落，还原产能投放干扰符合预期。费用管控良好，规模效应下摊薄。22Q3，公司费用同比略有上升但显著低于收入涨幅，销售费用率1.0%/-0.3pcts、管理费用率1.5%/-1.2pcts、研发费用率4.5%/-2.8pcts，财务费用随募资完成进一步下降。看好培育钻制造行业长期景气修复。从供给端看，供给端地域集中，历史关联较多，寡头格局容易产生产能扩张落后于需求的情况；从需求端看，培育钻石终端渗透率逐渐走高趋势显著，美国消费者渗透率逐渐提升，工业金刚石用于光伏和军工长期呈增长态势，需求趋势未变行业仍处快速增长阶段，因而应理性看待产业景气波动