浙商证券：凯美特气点评报告：电子特气订单饱满、盈利能力强，预计四季度业绩提速

凯美特气(002549)投资要点事件公司公告：关于《湖南凯美特气体股份有限公司2022年度非公开发行A股股票申请文件反馈意见》的回复。在手订单较为饱满，新订单签订工作稳步推进，预计四季度业绩有望提速据公告，截止2022年11月20日，公司在手订单1.65亿元（含税），若盈利能力与2022年上半年基本保持不变（根据特气头条数据，原材料成本中氙气、氪气、氖气2022年第三季度较上半年的市场价均值分别变化+25%/-10%/+6%，变化幅度较小），对应净利润达0.76亿元，占2021年公司归母净利润的55%。据公告，公司已与多家合作伙伴签订特种气体《合作协议》、《销售合同》，部分特种气体产品处于认证阶段，公司正在积极推进认证进程，相关产品通过认证后，会逐步放量推向市场。据公告，公司2021年、2022年1-9月份特种气体的毛利率分别为83.79%、80.71%，电子特气的盈利能力维持较高水平。公司三季度业绩低于预期，主要受主业需求较为疲弱以及电子特气确认节奏影响。1）此前公司第三季度已公告两笔电子特气订单分别为0.48/1.43亿元，受订单交付节奏等影响预计大部分将在第四季度确认收入。2）二