国联证券：医药生物行业专题研究：预见未来——三明小城医改历程之鉴

三明医改是新阶段的参考模板医改进入第三阶段，追求医保、医疗和医药的均衡，更强调结构性调整，更注重体系的可持续性。其中三明医改是比较成功的案例，逐渐得到决策层的认可，改革措施如集采、成立医保局、推广DRG付费已经应用到全国。研究三明医改对于理解医药行业发展具有重要意义。三明医改实现了医保、医护、患者三方共赢通过回顾三明医改可以发现，从2011年到2019年医院总收入增速放缓（从15%以上降低到9.6%），医保结余增加，医疗服务收入占比持续提升（从18%提升到43%），县级以上的公立医院工资总额增加了2.68倍，平均工资增加了2倍，患者自付比例和自付金额均无明显上涨，实现了医院收入的结构性调整和医保、医护、患者三方共赢。“反腐+”带来产业结构调整和出清我们认为医疗体系变革的核心是破旧立新。反腐只是过程，破除旧的利益链条正在持续进行，结果是新的医疗体系建立。我们认为1）对于不合理的利益链条和过高的药耗价格，仍然是严查的对象；2）根据各地方医保结余情况，医疗服务性价格尤其是治疗的价格将持续提升；3）公立医院收入将进行结构性调整，医疗服务性收入占比将提升；4）医护人员薪酬将与治疗性收入挂钩，而不