民生证券：飞龙股份（002536）-事件点评：热管理订单加速落地，新能源业务迎来高速发展期

飞龙股份(002536)事件概述：2022年11月17日，公司发布公告，成为北汽越野车某项目水阀总成的供应商，生命周期内销售收入达到该类产品披露标准。热管理部件多点开花，新能源战略加速落地。据中汽协数据，10月国内新能源汽车销量71.4万辆，同比+81.7%，新能源汽车渗透率达28.5%，汽车电动化加速落地，带动新能源热管理市场空间持续提升。汽车热管理总成主要由电子水泵、电子膨胀阀、电磁阀、水阀、水冷板、电池冷却器、热泵压缩机等部件组成，公司于2016年9月成立上海飞龙新能源子公司，以传统主业为基础，电子水泵系列和热管理模块系统产品为未来核心发展方向。公司持续推进新能源热管理领域产品布局，电子水泵现已稳定出货，功率平台跨30W至1600W，产品新能优势明显；热管理模块推进顺利，预计今年出货15万只，目前明年在手订单超80万只。现已获得零跑科技、吉利汽车、广汽埃安、合众汽车、吉利罗佑、越南VINFAST、理想汽车等主机厂热管理相关产品（电子水泵、电磁阀、温控模块等）定点。此次获得水阀总成定点，再次证明了公司在水阀总成产品的能力，持续完善热管理产品矩阵，进一步加强公司热管理集成部件高自制能