南京证券：爱尔眼科（300015）-疫情下经营稳健，定增顺利落地

爱尔眼科(300015)事件：公司发布2022年三季报，前三季度公司实现营业收入130.52亿元，同比增长12.55%；实现归母净利润23.57亿元，同比增长17.65%；实现扣非净利润25.04亿元，同比增长15.10%疫情反复下经营业绩稳健：Q3国内多地突发疫情，当地医院停诊+限流导致门诊量下滑明显，爱尔眼科得益于其规模化优势，在疫情的影响下，三季度实现营收49.4亿元+16.4%，归母净利10.7亿+20.1%，扣非归母11.2亿+18.3%，业绩增长符合预期。三季度为眼科医疗的传统旺季，屈光和视光项目暑期需求旺盛，但各地疫情仍有反复，在各地医院不同程度受限流影响的情况下，业绩未能完全释放，但依然维持了稳健增长，展现出良好的经营韧性。我们预计，在高端产品(全飞秒/ICL）加速普及的背景下，公司业绩有望在疫情常态化的基数下逐渐恢复稳定高速增长。费用端保持稳健，研发投入加大：从财务指标来看：前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为9.64%、13.94%、1.55%、-0.15%，较去年同期分别+0.10pp、+0.74pp、+0.19pp、-0.94pp。其中，