国金证券：环旭电子（601231）-大客户新品带动SiP业务，汽车电子持续增长

环旭电子(601231)业绩简评10月25日，公司发布2022年三季度报告。1）前三季度实现营收495.30亿元，同比上升35.63%；归母净利润21.71亿元，同比上升93.36%；扣非归母净利润21.88亿元，同比上升117.88%。2）Q3，实现营收205.90亿元，同比上升44.54%；归母净利润10.86亿元，同比上升90.01%；扣非归母净利润10.93亿元，同比上升101.88%。经营分析受益于大客户新品发布，带动智能手机、智能穿戴相关SiP模组需求。公司SiP产品主要涉及智能手表和TWS耳机模组、WiFi模组、UWB模组、毫米波天线模组等，与A客户在手机、Watch和TWS耳机相关产品深度合作，三季度A客户新品发布拉货，带动公司SiP模组需求，且公司在AR/VR新产品布局上取得进展，今年已有少量相关SiP产品出货。除此之外，公司积极拓展非A客户，推进与北美知名厂商，大陆及台湾地区部分品牌厂商的合作，展望未来公司作为SiP龙头，有望持续深度受益于单机SiP搭载量增加趋势以及大客户MR/AR等新产品打开销量。汽车电子加速放量，积极在功率模块组装测试环节布局。公司与Tier1