华龙证券：2024年A股中期投资策略报告：无惧风波 踏浪而上

2024上半年，市场涨跌分化，呈现震荡走势，表现为结构性机会。月度区间涨跌幅分化，但市场平稳性有所增强；行业涨少跌多，金融、 稳定、大盘等风格指数表现较好。 Ø 全球经济具备韧性，美联储将开启预防式降息。多家国际机构上调2024年全球经济预测。全球库存周期进入补库阶段有望稳定制造业景气 度，2024下半年全球PMI仍有望处于扩张区间。全球降息周期开启，美国经济活动走弱驱动美联储开启降息周期，市场关于美联储降息预 期增强。美国失业率逐渐上升，成为美联储降息条件之一，以核心PCE测算美联储或于9月左右降息。美联储降息为预防式降息，美国经济 衰退的概率较低。 Ø 国内经济有望实现预期增长目标。全球库存周期进入补库阶段，出口或处于周期回升中。下半年消费端或有所提振，政策有望促进消费端 持续改善。制造业投资有望持续提升，基础设施投资具备韧性，房地产开发投资下行增速或继续收窄。多家国际组织上调2024全年中国经 济预测值，下半年政策协同发力，有望带动内需持续改善，稳定经济增长预期