浙商证券：索通发展（603612）-三季报点评报告：规模优势持续放大，上游延伸煅烧工序降本增效

索通发展(603612)投资事件公司发布三季报，2022前三季度实现收入137.10亿元，同比增长107.47%；归母净利润9.65亿元，同比增长103.68%，扣非归母净利润为9.60亿元，同比增长103.97%；2022年第三季度实现收入57.47亿元，同比增长114.28%，环比增长20.29%，归母净利润3.97亿元，同比增长117.75%，环比下降3.08%，扣非归母净利润3.92亿元，同比增长113.76%，环比下降5.13%。投资要点电解铝出口景气&产能释放带动利润高增，规模优势持续扩大在价格端，受石油焦价格上涨&电解铝出口景气影响，公司前三季度收入同比大幅增长（yoy+107.47%），在三季度国内阳极价格小幅下降背景下，收入环比增长20%主要系出口预焙阳极定价周期长且三季度国际预焙阳极价格处于上行区间；销量端，索通云铝产能持续释放带动销量增长；成本端，公司作为全球最大预焙阳极供应商，石油焦采购优势明显，与下游绑定建厂保证满负荷运转，规模优势不断扩大，持续降本增效。枝江集中投产煅烧工序赋能双主业，上游延伸有效降本提升竞争力公司拟在湖北省枝江市投资20.5亿元建设年产10