浙商证券：日照港深度报告：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

日照港(600017)投资要点日照港为山东省重要干散货港口。公司核心货种为铁矿石、煤炭，得益于后方货运干线铁路瓦日线、新菏兖日线以及附近山钢、日钢，上量空间广阔。展望未来，量方面，中短期铁矿石维持韧性、煤炭维持高增的预期明确，中长期“三西”地区煤炭的增产叠加“公转铁”政策的落实确保上量；价方面，港口整合避免同业竞争，市场化带动费率的上行弹性。量价向好有望带动公司业绩稳增。北方重要干散货港口，股东背景雄厚日照港隶属山东港口集团，吞吐量位列沿海港口第6且仍处上升通道。上市主体主营干散货业务，多地政府、业务相关公司等股东加持下，展业稳定性获保障。随着吞吐量稳步增长，业绩稳中有升。2021年公司货物吞吐量同比增长11.77%至2.93亿吨，营收、归母净利润分别实现65.05、7.37亿元，2018-2021年复合增长率分别为8.23%、4.58%。2022年前三季度，公司营收、归母净利润同比增速分别为18.31%、14.53%。目前公司资本开支最快阶段已过，叠加产能利用率逐步提升，现金流表现持续向好。地缘优势突出，干散货吞吐资源价值领先公司作为干散货港口，在核心货种铁矿石、煤炭的运输链条中均为