浙商证券：亿嘉和（603666）-2022年三季报业绩点评报告：新产品研发推广顺利，期待电网客户招标节奏恢复

亿嘉和(603666)投资事件公司发布三季报，2022年前三季度实现营业收入5.91亿元，同比下降14.72%；扣非归母净利润-3849万元，同比下降122.08%。2022年第三季度实现营业收入1.07亿元，同比下降68.89%；扣非归母净利润-7793万元，同比下降171.37%。第三季度毛利率为13.02%，环比下降21.33个百分点。投资要点电网侧项目招投标、实施节奏偏慢，收入结构变化影响毛利率水平因疫情、极端天气保电等因素，电网客户招投标和项目实施受到一定影响，公司营业收入出现下滑。今年三季度产品结构有一定变化，消防机器人和带电作业机器人相关产品业务营收较去年同期减少，另外一些非电网机器人产品业务在拓展初期毛利相对较低，公司毛利率环比和同比都有一定下滑。电网产品更新迭代，期待招标节奏恢复正常今年电网客户招投标和项目实施偏慢是前述多因素叠加的结果。考虑“十四五”期间国南网计划投资额近3万亿的巨额计划，并明确提出“加快电网基础设施智能化改造”，我们预计相关方向投资后续有望加速，今年四季度和明年招投标有望迎来补偿性的增长。同时，公司带电机器人、无人巡检等新产品更新和推出有望给公司带