国金证券：东材科技（601208）-原料高企，需求承压，看好后续经营改善

东材科技(601208)事件10月27日，公司发布2022年三季报，22年前三季度公司实现营业收入27.08亿元，同比+10.33%，归母净利润3.43亿元，同比+26.55%，其中非经常性损益1.44亿元，主要系公司取得财政补助与闲置资产处置收益，扣非后归母净利润1.99亿元；其中第三季度公司实现营业收入8.73亿元，同比+0.92%，归母净利润0.81亿元，同比-10.75%。经营分析原材料价格上涨，挤压公司盈利。2022年前三季度，公司绝缘材料业务实现营业收入12.68亿元（同比+9.58%）；光学膜材料业务实现营业收入7.26亿元(同比-5.54%)；电子材料实现营业收入5.92亿元（同比+57.82%）；环保阻燃材料实现营业收入0.83亿元（同比-14.32%）。原材料方面，公司聚丙烯树脂价格1.32万元/吨，同比+20.38%；聚酯切片7543元/吨，同比+30.91%；PTA价格5534元/吨，同比+33.62%；乙二醇价格4337元/吨，同比-1.03%。光学基膜、电子树脂产能扩张，品种结构持续优化。光学基膜方面，公司目前产能约10万吨，后续扩产至20万吨，主要定位于制