山西证券：东华测试（300354）-盈利能力小幅提升，电化学工作站卡位高成长赛道

东华测试(300354)事件描述公司披露2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入2.2亿元，同比34.8%；实现归母净利润5566.0万元，同比40.7%。其中，22Q3实现营业收入0.8亿元，同比31.4%，环比-11.9%；实现归母净利润0.3亿元，同比19.4%，环比28.7%。事件点评受益于精细化管理和控本增效，公司期间费用率显著下降，净利率实现小幅提升。2022年前三季度，公司毛利率为66%，同比-1.5pct；净利率为25.0%，同比1.1pct；其中Q3毛利率为65.8%，同比-5.5pct，净利率为34.6%，同比-3.5pct。期间费用率合计39.3%，同比-4.3pct，其中管理/销售/研发/财务费用率分别为16.6%/12.5%/10.3%/-0.2%，同比分别-0.4pct/-3pct/-0.9pct/0pct。Q3现金流量净额变动较大，主要系销售订单持续增长，以及Q4原材料备货需求下，带动应收/预付账款增加所致。2022年前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金为1.6亿元，同比-1.5%，收现比同比下降27.1pct至73.51%，其中，22