国金证券：小熊电器（002959）-战略升级经营提质，业绩表现显超预期

小熊电器(002959)事件10月27日公司发布2022年第三季度报告，前三季度公司实现营收26.99亿元，同比+14.12%，归母净利润2.40亿元，同比+27.24%，扣非后归母2.38亿元，同比+40.46%。3Q22营收8.50亿元，同比+16.29%，归母净利润0.92亿元，同比+84.51%，扣非后归母0.81亿元，同比+79.26%。简评收入端：战略升级持续获效，内销淡季表现亮眼。受疫情影响国内小家电消费较为羸弱，但公司在新的品牌定位下坚持多样化产品策略，持续挖掘不同场景的消费需求，且尤为关注年轻人场景的探索，3Q22公司营收实现较为优异的增长（+16%）。从品类来看，预期细分产品延续上半年的增长趋势，其中锅煲、西式、其他小家电预计表现较优。公司亦积极布局双十一大促，台式电热水瓶、绞肉机、多功能电火锅、电饭煲等多款产品进入李佳琦直播间，天猫旗舰店内超声波清洗机、可视化空气炸锅、迷你饭煲等亦跻身天猫预售榜单前列，另外商指针数据显示10月26日小熊品牌天猫渠道预售额超4508万元。利润端：原材料叠加制造提效，业绩表现显超预期。3Q22公司毛利率36.87%，同比+2.86pc