国金证券：春秋航空（601021）-Q3盈利再度承压，业绩降幅环比收窄

春秋航空(601021)业绩10月28日，春秋航空发布2022年第三季度报告。2022年前三季度营业收入为66.05亿元，同比下降23.5%；归母净利为-17.37亿元，2021年同期为盈利1.59亿元；2022Q3营业收入为29.51亿元，同比下降7.3%；归母净利为-4.92亿元，2021年同期为盈利1.49亿元。分析疫情影响超过去年同期，Q3营收同比回落。Q3国内疫情反复，持续程度超过2021年，暑运旺季消失且9月供需下滑明显。Q3公司周转下降明显，ASK同比下降9%。需求表现较弱，RPK同比下降17%，客座率为78%，同比下降7pct。燃油附加费征收及国际票价同比上涨，估算Q3客公里收益延续同增趋势。综合影响下2022Q3公司营业收入同比下降7.3%。Q3油价维持高位，盈利再度承压。Q3国内航油出厂价维持高位，环比增长10%，同比增长93%，叠加ASK同比下降，导致成本端承压。Q3公司单位座公里营业成本同比上升31%至0.37元，营业成本同比上升19%。费用率方面，Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为1.7%、1.6%、1.1%、5.9%，合计增长2pct，其中财务费用率