国金证券：迪阿股份（301177）-逆势积极拓店，疫后修复可期

迪阿股份(301177)业绩简评公司10.27发布22年三季报，实现营收30.43亿元（-10.8%），实现归母净利7.73亿元（-22%）。单Q3实现营收9.58亿元（-12.2%），实现归母净利1.94亿元（-25.9%），实现扣非净利1.43亿元（-42.2%），符合预期。经营分析逆势下稳步拓店，客单、经营效益提升。开店方面，公司7-9月分别新开店36/16/33家，其中在北京、上海分别新增8/4家门店，门店以自营为主，面积多处于80~100㎡区间，且大多位于高线城市核心商圈，锁定优质客群的同时有效体现品牌价值与定位，当前新开门店平均月销售额在60万元左右，经营效益环比提升。客单价方面，公司取消3000元以下产品导致24岁以下客群占比下滑显著，客户平均购买力增强预计带动综合客单价提升至1.1万元以上（去年为9400元左右），其中线上/线下客单价预计分别达到5400元/1.3万元，积极拓店与客单提升有望共同促进销售增长。均价提升带动毛利率上行，净利率有所下滑。22年Q1-3公司毛利率为70.74%，其中单Q3毛利率为70.98%，同比/环比分别+1.73Pct/1.04Pct，主要