东兴证券：天康生物（002100）-养殖行情改善带动业绩扭亏，综合竞争力持续强化

天康生物(002100)事件：公司披露2022年三季报。公司2022年前三季度共实现营业收入128.86亿元，yoy+4.51%，归母净利润2.58亿元，yoy+255.54%。其中单三季度实现营收48.77亿元，yoy+10.53%，归母净利润3.55亿元，yoy+183.93%。养殖行情改善带动公司业绩扭亏，产能布局持续推进。随着Q3生猪养殖行情大幅改善，公司养殖业务实现扭亏为盈，带动业绩整体回暖。公司前三季度共出栏生猪150.57万头，yoy+26.53%。按照公司目前的出栏节奏，我们判断公司年初制定的220万头全年出栏目标有望基本实现。从成本角度看，公司Q3养殖事业部完全成本为17.3元/公斤，其中新疆地区作为公司最核心养殖基地，仍然保持着相对区位优势，完全成本已达到15.8元/公斤左右，媲美行业优秀水平。公司立足新疆布局，目前已经将养殖产能延伸至河南、甘肃两地，预计到今年底公司合计产能有望达到年出栏300万头以上，以实现公司区域市占率的持续提升。其他板块稳步发展，综合竞争力持续强化。公司持续推进养殖产业链布局，各项业务均保持稳步发展态势。饲料业务方面，在前期养殖行情不佳的背景