浙商证券：奇安信2022年三季报点评：经营提质增效，受益数字政务发展

奇安信(688561)投资要点公司前三季度业绩符合预期，单季毛利率同、环比均明显提升，期间费用率下降，经营提质增效。10月28日，国务院办公厅发布《全国一体化政务大数据体系建设指南》，公司作为网络安全行业领军企业，拥有从“甲方视角、信息化视角、网络安全顶层视角”出发的数字化统筹设计能力，有望受益于未来全国一体化政务大数据体系建设工作的推进。目前内生安全框架已经纳入到近百家央企及重要行业客户的“十四五”规划中，为公司未来业务发展开辟空间，维持“买入”评级。预计集成项目减少导致营收放缓，公司经营提质增效2022年前三季度公司实现收入31.92亿元，同比+19.34%；归母净利润-11.25亿元，同比+2.75%；扣非归母净利润-13.64亿元，同比-6.12%。其中3Q22收入12.24亿元，同比+0.39%；归母净利润-2.15亿元，同比+8.32%；扣非归母净利润-3.11亿元，同比+1.63%。公司Q3单季营收增速有所放缓，同时单季毛利率达67.5%，同、环比均明显提升，我们预计因集成项目减少所致。期间费用与Q2基本持平，销售、管理、研发费用同比分别增长19.13%、10.97%、8