浙商证券：海兴电力2022年三季报业绩点评报告：业绩超预期，国内和海外电表市场需求向好

海兴电力(603556)投资事件公司发布三季报，2022年前三季度实现营业收入23.87亿元，同比增长33.83%；扣非归母净利润4.12亿元，同比增长491.33%。2022年第三季度实现营业收入8.18亿元，同比增长18.43%；扣非归母净利润1.67亿元，同比增长1164.19%。第三季度毛利率为43.24%，同比增长11.56个百分点；三季度净利润率为21.26%，同比增长18.05个百分点。投资要点国内和海外市场需求向好，管理经营效率持续提升2022年前三季度，海外市场需求有所恢复，国内市场需求也呈现增长态势，公司国内、海外营业收入同比均有较大增长。毛利率水平恢复主要受到国内智能配用电产品标准升级的影响。受人民币兑美元汇率波动影响，公司本期汇兑收益同比增加。同时公司近年来持续修炼内功，管理经营效率持续提升，前三季度费用率比去年同期降低12.21个百分点，利润率水平大幅提升。公司国内业务受益于国内智能电表轮换升级国内电表迎更换周期，2021年国南网电表招标6300万只较上一轮峰值9400万只增长空间仍很大。此外新表和IR46物联网表的产品升级也使得电表步入量价利齐升阶段，头部企