国联证券：智飞生物（300122）-国联证券-公司季报点评-收入增速超预期，九价HPV需求仍然旺盛

智飞生物(300122)事件：公司发布2023年三季度报告，实现营收393亿元，同比增长41%，归母净利润65亿元，同比增长16%，扣非归母净利润64亿元，同比增长14%；单Q3营收148亿元，同比增长57%，归母净利润23亿元，同比增长21%，扣非归母净利润22亿元，同比增长15%。Q3收入端增速超预期，归母净利润增速低于收入增速预计主要由于毛利率相对较低的九价HPV疫苗收入占比提升。九价HPV疫苗持续高增长根据中检院，2023Q3公司九价HPV疫苗批签发48批次，同比增长300%；四价HPV签发8批次，同比下滑71%；五价轮状无批签发；灭活甲肝无批签发；23价肺炎多糖疫苗批签发3批次，去年同期无批签发。在九价拓龄至9-45岁之后，需求依旧旺盛，批签发仍然维持高增长，同时在默沙东HPV疫苗产能逐渐释放的驱动下，我们预计公司代理业务今年全年仍将高速增长。独家经销GSK百亿品种带疱疫苗近期公司与葛兰素史克生物、葛兰素史克香港（GSK）签署了《独家经销和联合推广协议》，智飞将独家经销GSK重组带疱疫苗。协议约定2024-2026年智飞合计采购金额206.4亿元。带疱为疫苗重磅品种，2022