财通证券：潍柴动力（000338）-重卡行业下行，Q3业绩承压

潍柴动力(000338)事件：公司发布2022年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入1305.23亿元，同比减少27.44%；实现归母净利润33.12亿元，同比减少58.91%；实现扣非归母净利20.68亿元，同比减少71.53%。其中Q3公司实现营业收入437.83亿元，同比减少1.77%；实现归母净利润9.25亿元，同比减少40.34%；实现扣非归母净利润4.57亿元，同比减少64.70%。前三季度KION实现营业收入82.43亿欧元，同比增加9.4%；实现净利润6690万欧元，同比减少84.5%；KION在Q3实现营业收入27.06亿欧元，同比增加5.5%；实现净亏损9290万欧元。Q3毛利率同比下滑系重卡行业下行所致。Q3毛利率为15.31%，同比-5.04pp，环比-1.59pp。我们认为毛利率同比下滑主要系重卡行业销量同比下滑，公司重卡整车和配套发动机、变速箱、车桥销量同比下滑影响规模效应所致。Q3销售费用率6.39%，同比-0.18pp；管理费用率4.58%，同比-0.16pp；研发费用率4.17%，同比+0.50pp；财务费用率-0.15%，同比+0.33pp。持续优