浙商证券：键凯科技2022三季度点评报告：疫情短期扰动，静待产能释放

键凯科技(688356)业绩表现：剔除国外LNP商业化产品订单影响利润稳健增长2022Q1-Q3：公司实现营业收入3.2亿元，同比增长22.6%；归母净利润1.7亿元，同比增长16.0%；扣非归母净利润1.6亿元，同比增长20.7%。若剔除国外LNP商业化产品订单影响：2022Q1-Q3公司净利润同比增长30.0%；扣非归母净利润同比增长37.8%。2022Q3：公司实现营业收入1.1亿元，基本持平；归母净利润0.5亿元，同比减少12.9%；扣非归母净利润0.6亿元，同比增长16.0%。成长性分析：服务项目持续扩容，期待新产能释放公司基于PEG修饰技术的积累，有望持续受益于中国市场红利+海外品种上市，自有创新药研发和PEG修饰行业扩容有望提供额外增量和催化剂：①服务项目持续扩容：根据公司中报“公司已支持4个聚乙二醇修饰药物在国内上市，共有30余家客户的聚乙二醇修饰药物或聚乙二醇医疗器械在国内申报临床试验，占国内全部已申报临床试验聚乙二醇修饰药物研发企业的约三分之二；在国际聚乙二醇衍生物医药应用领域，公司已作为主要新兴参与者深度参与国际主流市场竞争。公司支持3款在境外市场已上市的医疗器械