信达证券：潮玩、精品金饰、新型烟草产业趋势不变，出口链订单改善趋于明确

本期内容提要: 造纸：晨鸣复产，纸浆供应扰动延续。芬林芬宝宣布änekoski生物制品厂将于第37-39周进行年度停机检修（年产80万吨针叶浆、50万吨阔叶浆），供给端持续扰动为浆价带来支撑，我们预计Q4浆价延续平稳上行。造纸方面，近日晨鸣寿光基地加速复产，9月10日前各浆纸产线顺利开机（寿光基地浆/纸产能占比均约40%），我们预计湛江等其余基地亦有望逐步复产。根据卓创资讯，目前白卡/双胶/铜版行业税后毛利均已转负，盈利压力导致各纸种开工率8月均呈现环比下滑趋势。我们判断晨鸣此次复产后仍然有较大盈利压力，主动降价、加剧竞争概率较小。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技、博汇纸业、玖龙纸业。 出口：办公椅行业跟踪，出口景气拐点已现。近期我们发现整体头部企业产品迭代加速，功能逐步多样化（按摩、加热等），且价格带突破3千+，高端产品在核心基础体验层面已与普通产品拉开较大差距（拥有随动撑腰等），我们预计未来行业分化有望加速。此外，我们预计美国市场Q2下单谨慎，但Q3或逐步修复、环比有望高斜率改善。建议关注，1）匠心家居、永艺股份、众鑫股份、浙江自然、英科医疗、英科再生、共创草坪、天振