浙商证券：欧晶科技点评报告：石英坩埚量利双增，中长期格局优化龙头优势凸显

欧晶科技(001269)投资要点公司是国内领先的石英坩埚制造企业，受益石英砂供应紧平衡维持高议价能力，下游需求高速扩张有望推动公司量利双增，技术及资源优势助力市占率持续提升。市场预期的合理性市场预期公司2023年归母净利润达2.84亿元。主要基于以下两点：1）公司上市募资项目披露2年扩建约6万只石英坩埚，产能增速较为缓慢；2）石英坩埚环节壁垒较低，竞争格局分散，原材料价格上涨不能充分传导给下游硅片厂商。超预期驱动因素我们预计公司2023年归母净利润有望达到4.55亿，超越市场预期，主要原因在于：一：石英坩埚出货量超预期。驱动因素：1）光伏下游需求高增同时下游核心客户硅片扩产拉动石英坩埚需求：随着硅料产能释放，光伏新增装机需求有望高增，石英坩埚需求总量快速提升。公司是硅片龙头TCL中环的核心供应商。TCL中环硅片扩产进度加速，根据公司公告，预计2022/2023年末硅片产能分别达到140/180GW，拉动石英坩埚需求确定性高增。2）石英砂供应保障度高：与上游石英砂龙头公司西比科、石英股份等签定长期战略合作协议，确保石英砂资源供给无忧。驱动机制：公司深度绑定硅片龙头TCL中环，与其形成了长