浙商证券：绿的谐波点评报告：业绩短期承压；拟定增20亿发力精密传动，综合实力有望提升

绿的谐波(688017)投资要点事件：1）10月28日晚间，公司发布2022年三季报；2）拟定增20亿投建新一代精密传动装置智能制造项目。2022年前三季度公司实现营收同比增长8%；归母净利润同比下滑10%2022年前三季度：公司实现营收3.44亿元，同比增长约8%，归母净利润1.28亿元，同比下滑约10%；扣非后归母净利润1.05亿元，同比下滑约4%。单三季度：公司实现营收1.01亿元，同比下滑约25%；归母净利润0.36亿元，同比下滑约38%，扣非后归母净利润0.28亿元，同比下滑约39%。2022年第三季度盈利能力下降主要系工业机器人行业下游需求放缓，产品销量下降所致。单Q3毛利率环比提升约1.6pct，预计产能利用率维持较高水平2022年前三季度公司销售毛利率/净利率分别为51%/37%，同比下滑1.4/7.3pct，单Q3销售毛利率/净利率分别为52%/36%，毛利率环比二季度提升约1.6pct，净利率环比下滑约1.1pct。毛利率环比略升且维持历史高位水平，预计公司产能利用率仍维持较高水平。2022年前三季度期间费用率约11%，同比提升约3pct，主要系管理及研发费用提升所