财通证券：保隆科技（603197）-Q3扣非业绩同比提升，空悬技术能力持续验证

保隆科技(603197)事件：公司发布2022年第三季度报告，前三季度，公司实现营业收入32.16亿元，同比增长13.27%；实现归母净利润1.15亿元，同比减少48.71%；实现扣非归母净利润0.81亿元，同比减少36.64%。其中Q3公司实现营业收入11.53亿元，同比增长22.76%；实现归母净利润0.52亿元，同比减少48.29%；实现扣非归母净利润0.38亿元，同比增长52.90%。Q3毛利率环比回升，控费效果较好。Q3毛利率为28.36%，同比-6.22pp，环比+1.83pp。毛利率同比下滑主要系会计政策变更所致，毛利率环比提升主要系收入规模增长形成了较好的规模效应。Q3销售费用率4.68%，同比-8.10pp；管理费用率7.10%，同比+1.26pp；研发费用率7.30%，同比-0.16pp；财务费用率2.98%，同比+1.15pp。Q3扣非业绩同比提升，空悬技术能力持续验证。Q3归母净利润同比下滑主要是因为：1）上年同期因出售交易性金融资产而产生投资收益0.87亿元，同比基数较高；2）Q3由于欧元汇率波动产生了0.17亿元的汇兑损失；3）Q3股权激励费用0.07亿元。