天风证券：潮宏基（002345）-年轻时尚强化品牌标签，全域布局顺应行业景气

潮宏基(002345)公司发布半年度报告，23Q2收入14.8亿，同增61%（23Q1同增21.6%），归母净利0.8亿，同增54.0%（23Q1同增30.1%），扣非归母净利0.8亿+59.1%（23Q1+30%）；23H1收入30.1亿，同增38.3%，归母净利2.1亿，同增38.9%，扣非归母净利2.0亿，同增40.4%。分销售模式，23H1公司自营收入18.0亿（占比59.8%），同增18.3%；加盟代理收入11.5亿（占比38.1%），同增83.3%；批发收入0.5亿（占比1.6%），同增94.4%；其他收入0.2亿（占比0.5%），同增187.6%。分行业，时尚珠宝收入27.9亿（占比92.9%），同增40.2%；皮具行业收入2.0亿（占比6.7%），同增11.8%。分产品，时尚珠宝首饰15.6亿（占比51.9%），同增23.5%；传统黄金首饰11.2亿（占比37.4%），同增72.5%；皮具2.0亿（占比6.7%），同增11.3%；代理品牌授权及加盟服务收入0.9亿（占比2.91），同增55.4%。23H1整体毛利率26.9%，同减5.1pct；归母净利率6.9%，同增0