浙商证券：洋河股份2022年三季报点评报告：Q3业绩略超预期，百日大会战力争开门红

洋河股份(002304)投资要点事件：公司发布三季度报告，22Q1-3公司实现营业收入264.83亿元（+20.69%）；归母净利润90.72亿元（+25.78%）；扣非归母净利润88.43亿元（+29.10%）；22Q3公司实现营业收入75.75亿元（+18.37%）；归母净利润21.78亿元（+40.45%）；扣非净利润22.01亿元（+30.83%）。百日大会战力争开门红，库存总体良性可控1）百日大会战：预计公司已完成全年回款，已于10月12日-1月20日开展“百日大会战”专项行动，力争开门红，增长势能强劲。2）库存总体良性：当前湖南/湖北/东北/江苏北部等区域库存较低，区域间存在差异性，总体库存良性可控。3）价盘稳定性强&渠道利润提升：当前M6+/M3水晶版/天之蓝/海之蓝省内批价分别为620/430/280/130元，环比持平。在扫码红包返利活动下，新版海之蓝、天之蓝渠道利润已回升至10%-15%。4）产品结构持续提升：①次高端产品占比已超37%，优于往年。②梦之蓝：4-5月疫情影响下梦6+增速仍达20%，三季度梦6+及水晶梦增速环比提升。③海之蓝：随着新版海之蓝二季度顺利铺