东吴证券：南网能源（003035）-2022三季报点评：重视新型电力系统下优质综合能源服务商地位

南网能源(003035)事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入21.33亿元，同比+16.66%；实现归母净利润3.82亿元，同比+24.28%，实现扣非后归母净利润3.76亿元，同比+27.13%；业绩符合我们预期。报表稳健，资产质量优异，看好公司综合能源服务布局：公司前三季度实现毛利率37.62%，同比增加-3.53pct；实现销售净利率19.67%，同比增加+0.72pct；实现资产负债率54.04%，同比增加1.27pct，显著低于传统电力运营商资产负债率65%-70%的平均水平。上半年进一步发挥了在工商业分布式光伏赛道的优势和竞争力，新增通过决策的分布式光伏项目33.08万千瓦，截至2022H1，在运分布式光伏节能项目226个，装机容量达116.02万千瓦公司是背靠南网、聚焦于工商业屋顶光伏的综合能源服务商，资产质量优异：公司分布式光伏项目装机容量逐年递增，累计装机容量从2017年的420.0MW增长至2022H1的1160.2MW，在手项目数量从77个增长至226个。截至2022H1公司资产负债率53.24%，显著低于绿电行业的集中式发电企业，工商业