浙商证券：大北农2022年三季报点评：生猪养殖扭亏为盈，转基因育种或率先突围

大北农(002385)公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入220.94亿元，同比下降5.75%，归母净利润亏损3.29亿元，同比下降405.94%，扣非净利润亏损4.02亿元，同比下降650.73%。单三季度实现营收87.01亿元，同比增长6.46%，归母净利润1.82亿元，同比增长146.48%，扣非净利润1.66亿元，同比增长141.53%。公司Q3实现扭亏为盈主要系生猪养殖业务释放利润，同时养殖行情好转带动饲料销售回暖所致。Q3猪价高位震荡，养猪业务扭亏为盈根据公告，三季度公司控股及参股公司累计出栏生猪102.1万头，同比减少20.5%，环比增长12%；前三季度累计出栏生猪300.4万头，同比增长1.9%。三季度生猪价格大幅上涨，根据公司销售月报，预计Q3商品肥猪销售均价约21.5元/公斤，环比Q2上涨近50%，受此影响，公司三季度生猪业务实现销售收入25.80亿元，同比增长25.7%，环比增长75.4%。根据三季度业绩推算，预计Q3公司商品肥猪头均盈利约380-400元，生猪养殖业务贡献利润约3.2-3.4亿，环比Q2大幅扭亏。四季度是传统猪肉消费旺季