浙商证券：朗姿股份22Q3季报点评报告：疫情下有所承压，期待医美开启“体内+体外”双轨发展

朗姿股份(002612)投资要点业绩回顾22Q3单季度：收入8.55亿（同比-0.7%），归母净利828万（同比-87%），扣非归母706万（同比-89%）；22Q1-Q3：收入26.6亿（同比+0.5%），归母净利1752万（同比-89%），扣非归母2013万（同比-87%）；截至22Q3，账面现金4.3亿。盈利分析：毛利率维持稳定，但疫情影响规模效应+费用较为刚性，净利率下降22Q3单季度：毛利率56.9%（同比+0.6pcts），净利率1.2%（同比-7.7pcts）；销售/管理/研发/财务费用率分别为42.4%/9.4%/3.2%/2.6%，同比+3.7pcts/+1.3pcts/+0.1pcts/+0.5pcts。22Q1-Q3：毛利率57.4%（同比+1.0pcts），净利率0.9%（同比-4.8pcts）；销售/管理/研发/财务费用率分别为42.6%/8.9%/3.2%/2.3%，同比+3.9pcts/+1.1pcts/+0.3pcts/+0.6pcts。医美&服装仍以线下消费为主，Q3疫情下收入端承压医美：预计Q3单季度收入同比持平，Q1-Q3收入增速在10%-15%。