浙商证券：海融科技22Q3业绩点评报告：盈利环比改善，期待后续弹性释放

海融科技(300915)投资要点公司22Q3业绩符合预期。今年公司受到原材料成本上涨影响，利润端持续承压；伴随原材料价格持续下降，公司毛利率略有恢复，预计后续盈利能力将会继续释放和恢复。公司22Q3收入实现稳健增长，利润承压2022年前三季度实现营收6.47亿元（+18.70%）；实现归母净利0.78亿元（-16.08%）；实现扣非后净利0.61亿元（-16.79%）。22Q3实现收入2.28亿元（+16.91%），实现归母净利0.27亿元（-36.48%）；实现扣非后净利0.20亿元(-30.36%）。预计奶油产品增速Q3预计实现20%，巧克力增速大概10%，果酱产品略有下降，香精香料增速预计实现30%。毛利率环比略有恢复，费用率有所下降1）毛利率：22年前三季度实现毛利率33.72%（-12.04pcts），22Q3实现毛利率33.32%（-10.82pcts）。毛利率受到原材料价格影响，毛利率略有下降，但环比Q2毛利率有所改善。2）费用率：22年前三季度实现销售/管理/研发/财务费用率分别为13.79%（-3.97pct）、6.47%（-1.94pct）、3.53%（-0.79p