浙商证券：上港集团2022年三季报点评报告：Q3归母净利润同比+57%，码头主业韧性支撑下期待进一步改善

上港集团(600018)投资要点上港集团2022年前三季度实现营收292.36亿元，同比+11.43%；实现归母净利润155.49亿元，同比+32.42%。Q3公司港口经营数据修复迅速，考虑到9月台风因素，集装箱吞吐量前三季度累计同比仍实现转正，体现强劲需求韧性，期待四季度进一步改善。归母净利润高增56.56%，主要受益于参控股航运收益高增、费用计提回落2022年前三季度，公司实现营收292.36亿元，同比+11.43%，实现归母净利润155.49亿元，同比+32.42%。分季度看，2022年第三季度，公司实现营收91.41亿元，同比+3.00%，实现归母净利润47.35亿元，同比高增56.56%，主要系两方面原因所致：一方面，公司参控股相关航运公司贡献收益高增；另一方面，2021年同期计提退休人员统筹外费用导致基数偏低，管理费用大幅缩减13.07亿元回归正常水平。港口业务：需求韧性叠加费率上行，确保修复迅速需求韧性强劲：公司吞吐量在2022年二季度因上海疫情严峻而下滑明显，而在9月台风影响下，三季度仍迅速恢复正常水平，且前三季度集装箱吞吐量累计同比转正，体现强劲需求韧性，期待四季度进