浙商证券：青岛港2022年三季报点评：Q3归母净利润同比+24.18%超预期，看好稳增长绝对收益价值

青岛港(601298)2022年前三季度，青岛港实现营收148.01元，同比+15.48%，实现归母净利润34.51亿元，同比+11.36%。Q3归母净利润高增24.18%超预期，我们分析主要受益于量价向好叠加成本管控。经营层面，公司实现货物吞吐量4.77亿吨，同比+10.0%；其中集装箱吞吐量达2001万TEU，同比+12.2%，弱外需背景下增速持续领先行业，凸显龙头韧性。量价向好叠加成本管控，三季度利润率回升带动业绩超预期高增并表口径业绩：2022年前三季度，青岛港实现营收148.01元，同比+15.48%；实现归母净利润34.51亿元，同比+11.36%。分季度看，公司2022年第三季度实现营收48.55亿元，同比+9.56%；归母净利润实现11.40亿元，同比高增24.18%超预期。量价向好，利润率回升。一方面吞吐量稳增同时费率向好，带动公司并表收入维持稳健增长，同时公司Q3投资收益3.48亿元同比高增43%；另一方面我们分析三季度成本管控同比改善，最终带来利润率回升，Q3毛利率同比提升2.86pct至32.94%，净利润率同比提升1.30pct至27.6%。吞吐量稳健增长，弱