国金证券：蓝特光学（688127）-下游方案变更影响触底，静待2023年微棱镜放量

蓝特光学(688127)业绩简评2022年10月28日，公司公告三季报，公司前三季度营收为2.95亿元、同减6%，归母净利为0.65亿元、同减41%，归母扣非净利为0.36亿元，同减57%；2022年Q3营收为0.94亿元、同减13%，归母净利为0.18亿元、同减46%，归母扣非净利为0.06亿元，同减74%。经营分析公司Q3营收、业绩维持下滑趋势，我们认为主要受下游大客户技术更迭及设计方案变更影响，长条棱镜收入占比降低；下游需求不佳，传统棱镜收入占比降低。2022H1公司光学棱镜营收占比45%，较去年同期下降12pct。公司2022Q3毛利率为38%，较去年同期下滑10.5pct，盈利能力下降主要系公司业务结构调整所致。玻璃非球面透镜业务占比快速提升，公司投资2.1亿扩充产能，未来有望提供新增量。2022年上半年，公司玻璃非球面透镜业务营收占比34%，较去年同期提升12pct，主要系公司近年来大力开拓的车载业务开始发力。8月29日，公司发布公告，拟投资2.1亿自筹资金建设年产5100万件玻璃非球面透镜的技改项目，建设周期2年。项目投产后，将进一步加强公司相关产品的生产能力，为公司营收