浙商证券：广发证券2022年三季报点评报告：投资亏损拖累，业绩低于预期

广发证券(000776)业绩概览22Q1-3广发证券实现营业收入175.2亿元，同比下降34.8%；归母净利润52.3亿元，同比减少39.4%；加权平均净资产收益率4.82%（未年化），同比减少3.75pct；22Q3实现归母净利润10.4亿元，同比下滑62.4%，业绩低于预期。分业务条线来看，22Q1-3经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为-18%/29%/-9%/-16%/-101%，占总营收比重分别为28%/3%/38%/18%/0%。资管业务仍为支柱22Q1-3广发证券实现资管业务净收入66.8亿，同比下降9%，与22H1持平。券商资管方面，判断22Q3末公司资管规模较中报继续下滑。公募基金方面，根据wind数据，截至10月28日，易方达和广发基金AUM分别为15,334/13,113亿元，继续排名市场第一、第二，22H1二者合计对广发证券的净利润贡献也保持在22%的较高水平，长期来看资管仍是公司的支柱业务。投行业务加速恢复22Q1-3广发证券实现投行业务净收入4.4亿元，同比增长29%，22Q3环比增长35%，主要是因为去年同期基数较低且22Q3市场IPO承销规模