浙商证券：计算机行业研究报告-Robotaxi：面向未来出行

Robotaxi产业复盘 • 政策角度：2024年正式由测试监管阶段过渡至量产监管阶段 • 厂商角度：2016年为国内自动驾驶产业发展元年， 2021年左右各公司发展方向开始分化 • 技术角度：激光雷达+高精地图为目前L4主流技术路线 • 商业化角度：中美robotaxi商业化进程差距缩短， robotaxi的商业本质是toC运营，牌照、单车模型、研发投入决定利润 2、 Robotaxi产业发展逻辑 • 商业化路径分为轻资产平台型和重资产运营型两种模式：从投资回报的角度，重资产>轻资产；从进入壁垒的角度，牌照>技术>资产投入 • Robotaxi厂商可基于robotaxi技术积累向L4或L3以下场景延伸，但在向L3及以下人机共驾的量产方案延伸时，仍需考虑方案的技术路线变化、 技术方案的量产性价比以及从甲方到乙方的角色转型等多方面的挑战 • 现有网约车保有量高，但单车营收能力弱于传统出租车。从robotaxi市场空间来看，若仅考虑每年网约车增量市场，根据我们的单车模型（日 均接单20单的情况下），每辆robotaxi单日营收可达558元，则：在1%渗透率情况下，单年新增营收金额约9